這一系列改變的背面是房企再融資審閱趨嚴。“在7月底證監(jiān)會舉行的保薦組織專題訓練會議上，已提出房企經(jīng)過再融資征集的資金不允許用于拿地和歸還銀行貸款等，但事實上的審閱力度之大超出預料。”一位投行人士對記者感嘆。
“償貸”遭嚴查
據(jù)最新一期(2016年8月29日-2016年9月2日)的再融資反應定見，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部共對泰禾集團、勝宏科技等6家上市公司再融資進行了檢查。其間，泰禾集團的反應定見第四條指出：“本次征集資金擬運用28億元用于歸還金融組織告貸，上述事項不符合相關規(guī)定，請予以調(diào)整。”
泰禾集團是一家從事住宅和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、金融證券、化工、生物醫(yī)藥等范疇事務的多樣化公司，其98%營收來自房地產(chǎn)。據(jù)公司此前發(fā)表的融資計劃，擬以不低于18.2元/股報價向控股股東泰禾投資等特定目標非公開發(fā)行不超越5.38億股，募資不超98億元，其間大多數(shù)用于北京昌平南邵等地產(chǎn)項目，剩余28億元用于歸還金融組織告貸。
泰禾集團并非個例。記者查詢了近2個月的上市房企再融資反應定見發(fā)現(xiàn)，在早前一期(2016年7月25日-2016年7月29日)的再融資反應定見中，發(fā)行監(jiān)管部對房企中天城投征集資金的“償貸”項目進行了具體問詢。
中天城投的反應定見顯現(xiàn)：“依據(jù)請求材料，請求人本次擬運用征集資金290000萬元歸還銀行貸款及其他有息負債。2015年底，請求人貨幣資金中116520萬元的定期存單已質押，活動負債中預收金錢金額為1110396萬元。請求人前次征集資金298000萬元于2015年12月31日到位，并悉數(shù)用于歸還銀行貸款及有息負債。”由此，證監(jiān)會請求請求人供給本次歸還有息負債的明細(告貸主體、金額、告貸期間及用處等);一起，聯(lián)系前述定期存單質押的事務性質、前次征集資金歸還銀行貸款及有息負債等狀況，比照本次發(fā)行完成后扣減預收金錢的資產(chǎn)負債率水平、有息負債水平與同行業(yè)可比上市公司平均水平，闡明歸還銀行貸款及有息負債金額是不是與實踐需要相符。監(jiān)管層的言下之意是，在現(xiàn)有財務狀況下，公司本次募資“償貸”是不是真的有必要?
“監(jiān)管的最新精力是嚴控募資運用，在7月底證監(jiān)會舉行的保薦組織專題訓練會議上，已提出房地產(chǎn)公司經(jīng)過再融資征集的資金不允許用于拿地和歸還銀行貸款等。”一位投行人士對記者表明。
房企“見機行事”
“僅僅沒料到這次檢查力度如此之大，咱們做的幾個項目都撤銷了歸還銀行貸款及彌補活動資金。”上述投行人士如此感嘆。
記者整理近2個月地產(chǎn)定增預案、審閱與反應狀況以及修訂后的計劃發(fā)現(xiàn)，此前上市房企再融資時，“償貸”、“補流”幾乎是必選項，但隨著審閱趨嚴，這類狀況在新推出的定增預案中已鮮有蹤跡，而不少正欲闖關的計劃則依據(jù)監(jiān)管最新精力進行了“減肥”。
上述被證監(jiān)會要點問詢的中天城投在7月27日收到證監(jiān)會出具的反應定見后，公司隨即對計劃進行了調(diào)整，將征集資金總額由原先的127億元調(diào)減為98億元，征集資金用處撤銷了監(jiān)管部門要點重視的“歸還銀行貸款及其他有息負債”。
相似的事例還有中洲控股。公司于8月初拋出修訂后的定增計劃，將募資總額從原先的55億元下調(diào)至約35億元，募資金額縮水約36%，中心改變是剔除了15億元的歸還金融組織告貸項目。
記者注意到，近期的上市房企再融資計劃均防止觸及監(jiān)管紅線。如魯商置業(yè)8月24日晚間發(fā)表定增預案，公司擬以不低于4.77元/股的報價，非公開發(fā)行股市數(shù)量不超越4.19億股，征集資金總額不超20億元，用于兩個地產(chǎn)項目的建設。同樣，上周拋出70億定增計劃的陽光城，在征集資金的投向上也未包括歸還銀行貸款或許彌補活動資金。
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